Об основных направлениях денежно-кредитной политики на 2020 год и в период 2021-2022 годы с переходом к режиму инфляционного таргетирования
Основные направления денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021-2022 годовразработаны в соответствии с Законом Республики Узбекистан «О Центральном банке Республики Узбекистан» в новой редакции и Указом Президента Республики Узбекистан №5877 от 18 ноября т.г. «О совершенствовании денежно-кредитной политики с поэтапным переходом на режим инфляционного таргетирования».
Текущая макроэкономическая ситуация, в том числе текущая динамика и прогноз инфляции, а также необходимость достижения стабильного и сбалансированного роста экономики обуславливают важность принятия Центральным банком конкретных и более действенных мер по обеспечению стабильности цен.
В связи с этим, при разработке данного документа, Центральном банком основное внимание уделено определению условий денежно-кредитной политики на новом этапе структурных реформ с переходом в фазу активного внедрения режима инфляционного таргетирования с установлением:
- постоянной цели (таргета) по инфляции на уровне 5% в 2023 году;
- цели снижения инфляции до 10% в 2021 году.
В целях определения приоритетных задач по достижению постоянной цели и промежуточной в следующем году, разработка основных направлений основана на сохранении текущей динамики развития экономики, поэтапной реализации структурных реформ в условиях небольшого замедления темпов роста мировой экономики.
Согласно основному сценарию развития экономики, прогнозные темпы роста реального объема валового внутреннего продукта (ВВП) в 2020 году составят 5,2-5,5%, а в 2021-2022 годы - ускорятся до
5,5-5,8%.
При этом ожидается, что темпы роста кредитования экономики коммерческими банками будут находится в пределах темпов роста номинального объема ВВП, в частности, в 2020 году составят около 20-25% (без учета изменений валютного курса).
В налогово-бюджетной сфере ожидается определенное сокращение дефицита общего фискального баланса, а также формирование государственного долга в пределах установленных параметров. Прогнозируется, что дефицит общего фискального баланса в 2020 году не превысит 2,7% к ВВП, с постепенным его снижением до 1,5% в 2022 году и удержанием на данном уровне в последующие годы.
В условиях проведения жесткой денежно-кредитной политики и сокращения дефицита фискального баланса, увеличение объемов частных и иностранных инвестиций поспособствует поддержанию заданных прогнозных темпов экономического роста. Исходя из этого, согласно предварительным расчетам, в ближайшие годы отрицательное сальдо счета текущих операций платежного баланса снизится с 7% к ВВП в 2020 году до 5,9% в 2022 году. Ожидается, что покрытие данного дефицита, в основном, за счет внешних источников, в частности, инвестиционных ресурсов, не окажет резкого девальвационного давления.
В основном сценарии инфляция к концу 2020 года будет находится в диапазоне 12-13,5%, в 2021 году - снизится до однозначных цифр, а в 2023 году - достигнет основного таргета 5%.
Согласно данному сценарию, текущие тенденции внешнеэкономических условий останутся неизменными без резких изменений в развитии экономик основных внешнеторговых партнеров, а также с сохранением положительной динамики роста цен на экспортные товары и трансграничных переводов.
На прогнозном горизонте для достижения постоянного целевого показателя инфляции будут сохранены жесткие условия денежно-кредитной политики с поддержанием положительных реальных процентных ставок в экономике.
В основных направлениях подробно описываются основные меры, предпринимаемые для достижения таргета по инфляции и приведения инструментов и механизмов денежно-кредитной политики в соответствие со стандартами инфляционного таргетирования, в частности:
в области развития операционных механизмов:
- будут внедрены основная (ключевая) процентная ставка и процентный коридор, набор рыночных инструментов, обеспечивающих эффективную работу операционного механизма денежно-кредитной политики, в том числе кредитные и депозитные аукционов, овернайт кредиты и депозиты, а также при необходимости будет осуществлен выпуск облигаций Центрального банка;
- предусмотрена разработка стратегии развития внутреннего валютного рынка,предусматривающая дальнейшее повышение роли коммерческих банков в качестве маркет-мейкеров в формировании валютного курса, совершенствование подходов проведения валютных интервенций, а также внедрение производных инструментов (свопы, опционы и фьючерсы);
- будут реализованы меры по сокращению сегментации на кредитном рынке путем пересмотра практики льготного кредитования с применением рыночных принципов;
в области повышения прогнозно-аналитического потенциала:
- внедряется система макроэкономического анализа и прогнозирования (FPAS) и современные инструменты моделирования;
- будут выработаны методы по регулярному изучению на основе эмпирических моделейфакторов инфляции и инфляционных ожиданий населения и бизнеса;
в области совершенствования коммуникационной политики:
- намечена разработка современных принципов коммуникационной политики,предусматривающей своевременное доведение до широкой общественности и представителей бизнеса информации об основных факторах инфляции и мерах денежно-кредитной политики;
- определены направления системной работы по внедрению эффективных механизмов диалога с участниками рынка.
Также в рамках стратегии реформирования банковской системы, будут осуществлены работы по трансформации коммерческих банков в финансовые институты, способствующие преобразованию сбережений населения и бизнеса в инвестиции, формированию долгосрочных денежных ресурсов в экономике.
Для обеспечения стабильности банковской системы и предотвращения вероятности реализации возможных рисков, запланирована разработка эффективных мер макропруденциального надзора.
В целях снижения немонетарных факторов инфляции, по каждому из них предусмотрено проведение глубокого и всестороннего анализа с последующим внесением обоснованных предложений в Правительство и заинтересованные министерства и ведомства.
Кроме того, в предстоящие годы особое внимание будет уделено усилению совместных действий по эффективной координации реформ в области монетарно-фискальной и структурной политики.
А также, утвержден график заседаний Правления Центрального банка с увеличением количества заседаний с 4 до 8 в год и переносом их дня с субботы на четверг.
В связи с этим, 26 ноября текущего года в 11-00 часов организуется пресс-конференция для СМИ с участием руководителей Центрального банка и Министерства финансов.
Полный текст Основных направлений денежно-кредитной политики на 2020 год и пероид 2021-2022 годов будет опубликован на веб-сайте Центрального банка до 30 ноября т.г.
