В экономике сохраняется повышательное давление на инфляцию под влиянием высокой потребительской и инвестиционной активности и изменений в предложении отдельных видов товаров и услуг.
В целях обеспечения устойчивого снижения инфляции и достижения в среднесрочной перспективе целевого показателя в 5% необходимо сохранение относительно жестких денежно-кредитных условий.
Исходя из прогнозов макроэкономического развития и ожиданий по факторам инфляции, правление Центрального банка приняло решение сохранить основную ставку на уровне 13,5% годовых.
В сентябре годовое значение общей инфляции составило 10,5%, не изменившись в последнем квартале. Динамика базовой инфляции перешла к растущему тренду под влиянием высокого потребительского спроса, переноса в цены на услуги либерализации тарифов и цен топливных ресурсов, роста цен на отдельные виды продовольственных товаров и сформировалась в сентябре на уровне 7,1% в годовом выражении.
Средние цены на фрукты и овощи продолжают снижаться, что является одним из факторов снижения общей инфляции. Еженедельные наблюдения в октябре указывают на относительную стабильность цен потребительских товаров, а месячное изменение формируется ниже показателей соответствующего периода предыдущего года.
Разрыв инфляционных ожиданий населения и предпринимателей с текущим и прогнозируемым уровнями инфляции остается высоким. По результатам сентябрьского опроса инфляционные ожидания населения составили 13,3%, ожидания предпринимателей – 12,6%.
В последнем квартале текущего года под влиянием относительно жестких денежно-кредитных условий ожидается некоторое снижение инфляционных процессов, а общая инфляция по итогам года прогнозируется на уровне около 9,5%.
В январе-сентябре реальный рост валового внутреннего продукта составил 6,6% благодаря положительной динамике роста, наблюдавшейся во всех основных отраслях экономики. При этом высокая инвестиционная активность остаётся одним из основных драйверов экономического роста.
Высокие темпы роста трансграничных денежных переводов по сравнению с предыдущим годом способствует увеличению доходов населения. Рост средней заработной платы и реальных доходов в экономике поддерживают потребительскую активность. В частности, высокие темпы роста в сфере услуг и розничной торговли указывают на формирование сильного потребительского спроса.
Исходя из складывающихся тенденций экономического роста, в 2024 году реальный темп роста ВВП прогнозируется в 6,0-6,5%.
Процентные ставки денежного рынка и доходность государственных ценных бумаг отражают сохранение относительно жестких денежно-кредитных условий. Высокие реальные процентные ставки в банковской системе продолжают повышать сберегательную активность населения. Умеренные темпы роста кредитования и высокие темпы роста депозитов позволят сбалансировать совокупный спрос и снизить влияние монетарных факторов на инфляцию.
При этом в ближайшие кварталы могут возникнуть проинфляционные риски, связанные с поставками энергоресурсов и краткосрочным изменением их цен, перебоями в поставках отдельных товаров, сохранением относительно высоких цен на услуги.
При любых условиях Центральный банк продолжит реализацию денежно-кредитной политики, направленной на достижение целевого показателя инфляции в 5%, уделяя особое внимание балансу спроса и предложения в экономике, инфляционным ожиданиям и темпам реализации структурных реформ.
Очередное заседание правления Центрального банка по рассмотрению основной ставки запланировано на 12 декабря 2024 года.
